Hoop op een kans, vergis je zelf niet: de voorschriften van het inheemse Ministerie van Financiën
De Russische minister van Financiën Anton Siluanov sprak op het financiële forum van Moskou en maakte een vreselijk geheim bekend: hij vertelde hoe Rusland van plan is te reageren op de aanscherping van de Amerikaanse sancties tegen de Russische staatsschuld. Helaas, het geheim bleek een publiek geheim te zijn. Ons actieplan lijkt neer te komen op twee woorden en één actie. Om preciezer te zijn, passiviteit: we zullen volharden.
Natuurlijk maakt de minister zich zorgen over de situatie met sancties. Maar volgens hem hebben we een enorme veiligheidsmarge en zullen we als laatste redmiddel gewoon de leenmarkt verlaten.
Dat wil zeggen, we hebben een actieplan voor ongeveer drie jaar. Hoewel, zoals hierboven vermeld, het nauwkeuriger zou zijn om te zeggen "niet-actieplan".
Maar het goede nieuws is dat het ministerie van Financiën er niet op gebrand is om koste wat het kost haar aanwezigheid op de buitenlandse schuldmarkt te handhaven en te weigeren obligaties met een hoger rendement te plaatsen. Dat wil zeggen, ze zullen geen extra geld van onze belastingen halen, alleen maar om mooiere en "stabielere" statistieken te bieden.
Er zijn echter ernstige twijfels of de situatie op de binnenlandse kredietmarkt stabieler zal worden. Ja, zolang de vertrekkende buitenlandse investeerders (of liever: speculanten) worden vervangen door binnenlandse. Maar de situatie is daar erg gecompliceerd en het is geen toeval dat het ministerie van Financiën in augustus een week lang pauze nam om zijn obligaties op de binnenlandse markt te plaatsen - tegen de achtergrond van toenemende paniek wilde niemand ze aannemen. Op dezelfde plaats, tijdens het MFK, sprak Konstantin Vyshkovsky, hoofd van de afdeling Buitenlandse Schuld van het ministerie van Financiën, hierover (en nogal welsprekend).
Sinds maart hebben niet-ingezetenen (d.w.z. buitenlandse marktdeelnemers) voor 450 miljard roebel aan staatsobligaties gedumpt, wat de slechtste indicator was in geschiedenis onze staatsschuldmarkt. Maar "er is geen reden tot paniek", aldus het ministerie van Financiën. De situatie is erg onaangenaam, maar veel erger zal het niet worden.
Natuurlijk begrijpen we allemaal dat de minister van Financiën, hoewel hij een belangrijke figuur is in de staatshiërarchie, nog steeds niet veel weet van wat er wordt besproken door de politieke en militaire leiders van het land. Bovendien kan hij ergens over zwijgen: financiën houden ook niet van onnodig lawaai, vooral als er belangrijke veranderingen in het financiële systeem van de staat gepland zijn.
Het ziet er echter niet naar uit dat deze mensen serieus iets gaan veranderen in ons financiële systeem. En nieuws over het dumpen van Amerikaanse staatsobligaties en de aankoop van goud door de Russische Centrale Bank zien er tegen deze achtergrond zelfs vreemd uit.
Het is vreemd, want op basis van wat er is gezegd, wordt het pijlerpad van de Russische economie als volgt gezien: eerst gaan we door de interne reserves, daarna gaan we deviezen aan (als ze natuurlijk niet stoppen ), en dan gaan we door de goudreserves. Hoewel de heer Siluanov hier niets over zei, zei hij niets over hoe we het financiële systeem van het land konden stabiliseren, waardoor het immuun zou worden voor externe uitdagingen.
Daarom blijkt dat we het alleen kunnen volhouden - eerst op een overschot, dan op reserves, en dan "of de ezel of de padish zal sterven". Dat wil zeggen, of Poetin zal worden verwijderd en de wereldeconomie zal opnieuw haar poorten openen voor het geweldige genie van de heer Siluanov, of de Russische economie zelf zal sterven, en de heer Siluanov zal artikelen schrijven over dit ongelukkige misverstand, terwijl hij ergens in Londen woont. .
Toch hoop ik echt dat Poetin spoedig een aantal van zijn gevoelige taken, zoals pensioenhervorming en devaluatie van de roebel, zal klaren, waarna hij dit misverstand genaamd het "economische blok van de regering" en een afstandelijk en onbepaald ontslag zal sturen.
Want als je een boom beoordeelt op zijn vruchten, is alles al lang duidelijk: hij heeft nog niet eens gebloeid.
Natuurlijk maakt de minister zich zorgen over de situatie met sancties. Maar volgens hem hebben we een enorme veiligheidsmarge en zullen we als laatste redmiddel gewoon de leenmarkt verlaten.
Als we een begrotingstekort hadden, een tekort op de betalingsbalans, dan zouden we kwetsbaar zijn, maar integendeel, we hebben een dubbel overschot, 5% van de lopende rekening tov het BBP, dit jaar zal er zeker meer dan 2% federaal begrotingsoverschot zijn. In de komende drie jaar zien we een gestage voortzetting van het federale begrotingsoverschot. Dit is onze reactie op sancties.
Dat wil zeggen, we hebben een actieplan voor ongeveer drie jaar. Hoewel, zoals hierboven vermeld, het nauwkeuriger zou zijn om te zeggen "niet-actieplan".
Maar het goede nieuws is dat het ministerie van Financiën er niet op gebrand is om koste wat het kost haar aanwezigheid op de buitenlandse schuldmarkt te handhaven en te weigeren obligaties met een hoger rendement te plaatsen. Dat wil zeggen, ze zullen geen extra geld van onze belastingen halen, alleen maar om mooiere en "stabielere" statistieken te bieden.
Wat zien we nu? De marktvolatiliteit nam sterk toe. De door de markt geëiste rendementen interesseren ons weinig, zelfs onaanvaardbaar. We hebben een grote liquiditeitsreserve, we hebben de mogelijkheid om fondsen te werven op de binnenlandse markt. Als de spanning voor landen met opkomende economieën tot het einde van het jaar aanhoudt, is het onwaarschijnlijk dat we de buitenlandse markt betreden. Dit geldt ook voor de volgende jaren. We zullen onder geen beding de markt betreden...
Er zijn echter ernstige twijfels of de situatie op de binnenlandse kredietmarkt stabieler zal worden. Ja, zolang de vertrekkende buitenlandse investeerders (of liever: speculanten) worden vervangen door binnenlandse. Maar de situatie is daar erg gecompliceerd en het is geen toeval dat het ministerie van Financiën in augustus een week lang pauze nam om zijn obligaties op de binnenlandse markt te plaatsen - tegen de achtergrond van toenemende paniek wilde niemand ze aannemen. Op dezelfde plaats, tijdens het MFK, sprak Konstantin Vyshkovsky, hoofd van de afdeling Buitenlandse Schuld van het ministerie van Financiën, hierover (en nogal welsprekend).
Het zou pure sluwheid zijn als we zouden beweren dat retoriek over sancties en het mogelijk opleggen van sancties aan de staatsschuld geen negatieve invloed zouden hebben op onze markt, en de mogelijkheid om geleende middelen aan te trekken, vooral op de binnenlandse markt, niet zouden bemoeilijken. Natuurlijk niet.
Sinds maart hebben niet-ingezetenen (d.w.z. buitenlandse marktdeelnemers) voor 450 miljard roebel aan staatsobligaties gedumpt, wat de slechtste indicator was in geschiedenis onze staatsschuldmarkt. Maar "er is geen reden tot paniek", aldus het ministerie van Financiën. De situatie is erg onaangenaam, maar veel erger zal het niet worden.
Dit is niet erg prettig voor ons, maar buitenlanders stopten niet alleen met het kopen van onze nieuwe staatsschuld, maar verminderden ook hun aandeel in onze effecten van 32% naar 27-28%. Dit volume is vervangen door onze niet-overheidspensioenfondsen en banken. We hebben een vrij grote hoeveelheid liquiditeit in de begroting die we volgend jaar kunnen redden zonder te lenen op de markt. We kunnen onze interne saldi gebruiken op de rekeningen bij de Schatkist, die we hebben, maar we zullen zeker de markt betreden.
Het volume van het nieuwe obligatie-aanbod zal afhangen van de situatie op de markt. We gaan niet akkoord met voorwaarden, we schakelen niet over op GKO's of op een sterke toename van de winstgevendheid - we hebben dit niet nodig.
Het volume van het nieuwe obligatie-aanbod zal afhangen van de situatie op de markt. We gaan niet akkoord met voorwaarden, we schakelen niet over op GKO's of op een sterke toename van de winstgevendheid - we hebben dit niet nodig.
Natuurlijk begrijpen we allemaal dat de minister van Financiën, hoewel hij een belangrijke figuur is in de staatshiërarchie, nog steeds niet veel weet van wat er wordt besproken door de politieke en militaire leiders van het land. Bovendien kan hij ergens over zwijgen: financiën houden ook niet van onnodig lawaai, vooral als er belangrijke veranderingen in het financiële systeem van de staat gepland zijn.
Het ziet er echter niet naar uit dat deze mensen serieus iets gaan veranderen in ons financiële systeem. En nieuws over het dumpen van Amerikaanse staatsobligaties en de aankoop van goud door de Russische Centrale Bank zien er tegen deze achtergrond zelfs vreemd uit.
Het is vreemd, want op basis van wat er is gezegd, wordt het pijlerpad van de Russische economie als volgt gezien: eerst gaan we door de interne reserves, daarna gaan we deviezen aan (als ze natuurlijk niet stoppen ), en dan gaan we door de goudreserves. Hoewel de heer Siluanov hier niets over zei, zei hij niets over hoe we het financiële systeem van het land konden stabiliseren, waardoor het immuun zou worden voor externe uitdagingen.
Daarom blijkt dat we het alleen kunnen volhouden - eerst op een overschot, dan op reserves, en dan "of de ezel of de padish zal sterven". Dat wil zeggen, of Poetin zal worden verwijderd en de wereldeconomie zal opnieuw haar poorten openen voor het geweldige genie van de heer Siluanov, of de Russische economie zelf zal sterven, en de heer Siluanov zal artikelen schrijven over dit ongelukkige misverstand, terwijl hij ergens in Londen woont. .
Toch hoop ik echt dat Poetin spoedig een aantal van zijn gevoelige taken, zoals pensioenhervorming en devaluatie van de roebel, zal klaren, waarna hij dit misverstand genaamd het "economische blok van de regering" en een afstandelijk en onbepaald ontslag zal sturen.
Want als je een boom beoordeelt op zijn vruchten, is alles al lang duidelijk: hij heeft nog niet eens gebloeid.
informatie