Het is beter om niet afstand te doen van zo'n roebel
Gouden herfst van de roebel
Het hoogtepunt van de herfst is de beste tijd om een voorspelling te doen voor de roebel aan het einde van het jaar. Immers, ondanks de angsten die samenhangen met de verkiezingsfactor, zijn er tot nu toe geen aanwijzingen voor een terugdraaiing van de roebel. En dit met een groeiende inflatie en een eerlijk gezegd te hoge rente van de Centrale Bank van de Russische Federatie.
Te oordelen naar de indirecte tekenen van het beursspel, evenals de toestand van de balansen (zowel de begroting als de Bank of Russia), plukt de roebel momenteel gewoon de vruchten van de val die hem bijna een jaar lang overkwam geleden. In november 2020 stonden naast het coronavirus ook de Amerikaanse verkiezingen op de agenda, met de vermoedelijke overwinning van Democraat Biden en strengere sancties tegen Rusland.
Er is niets fundamenteel nieuws in dit scenario, maar vandaag is ook de gasfactor in het spel gekomen. De ongekende stijging van de kosten van blauwe brandstof, die de Russische president persoonlijk moest afremmen, kon niet anders dan in het voordeel van de roebel werken.
Tegelijkertijd is het niet nodig om te praten over superwinsten van Gazprom, en nog meer over superwinsten van de Russische begroting. Tegen wisselkoersen wordt alleen verkocht wat niet gedekt wordt door langetermijncontracten. Daardoor zijn de vooruitzichten voor de roebel eerder positief dan ongunstig.
Aan het einde van het jaar kunnen we een wisselkoers van de roebel voor de dollar verwachten van 70 roebel - dit is de meest optimistische schatting, tot 74-75, maar dit wordt al genoemd - nergens is slechter. De wisselkoers van de euro zal respectievelijk ergens tussen de 80 en 85 roebel liggen, tenzij natuurlijk alle voorspellingen de volgende maatregelen ter bestrijding van de pandemie tenietdoen.
Het is een paradox, maar op dit moment spreken zowel de overdreven beleidsrente van de Centrale Bank van de Russische Federatie als de hoge prijzen voor energiebronnen in het voordeel van de roebel (tenminste tegen de wisselkoers). Als we vanaf het voorjaar van 2021 tellen, bedroeg de versterking van de roebel ten opzichte van de dollar bijna 5% - tot 72 roebel na 76, en als vanaf de alarmerende herfst van 2020, toen de koers voor 80 roebel uit de schaal ging - alles 10%.
jaren van groei
Bedenk dat de Russische Centrale Bank er afgelopen herfst in slaagde om alle aanvallen van effectenmakelaars op de roebel af te slaan, toen de grens van 100 roebel werd beschouwd als een reëel wisselkoersdoel. En niet alleen naar de euro, maar ook naar de dollar. Gedurende de tijd na de "Krim-lente" werden herhaaldelijk pogingen ondernomen om de roebel naar beneden te halen, met wisselend succes.
Maar vandaag is het niet alleen gemakkelijker, maar ook belangrijker om de periodes van financiële voorspoed te onthouden, waarvan er één moest worden onderbroken vanwege de pandemie. Als we opgraven naar de default, waaruit de huidige strategische lijn in finance eigenlijk voortkomt, dan kwamen vrijwel alle perioden direct of vrijwel direct na sterke crises en wisselkoersfalen.
Dus, na de wanbetaling en de wisselkoers van 30 roebel per dollar, groeide de roebel geleidelijk bijna tot de crisis van 2008-2009, en de toenmalige sprong van 23 roebel tegen de wisselkoers naar 32 schrikte weinig mensen af. Dan was er de vreemde herfst van 2013, de "Krim-lente" en de ineenstorting van de roebel in de herfst van 2014.
De dubbele koersdaling werd tijdens de lockdown bijna herhaald, maar in feite was de olieoorlog met Saoedi-Arabië de aanleiding. Ten slotte, de terugval van de herfst van vorig jaar, merkte het grootste deel van het publiek niet alleen helemaal niets, het werd ook de basis voor de huidige zachte groei.
Er zijn nog enkele risico's voor de roebel als gevolg van de verwachte veranderingen in het monetaire beleid van de VS. We hebben het over het inperken van het QE-programma van Trump. Dit is niet het einde, maar het begin van het einde van "goedkoop" geld.
Sinds enkele maanden maakt het valuta's zoals de roebel aantrekkelijk voor speculanten - met hoge tarieven en winstgevendheid. Nu behoort dit tot het verleden. Een beetje lager zullen we echter laten zien dat het nu misschien tijd is om niet van de olie af te stappen, maar van de dollarnaald. In ieder geval binnen het land.
Velen in Rusland dromen van een hypothetische sterke roebel, maar dit zijn eerder dromen van financiële stabiliteit en prijskaartjes met kopeken, hoewel steeds minder Russen ze zich echt herinneren. En met elektronische berekeningen rechtstreeks uit de gadget, zijn maar weinig mensen geïnteresseerd in een cent.
Nog geen renaissance, maar toch
Desalniettemin zouden herhaalde prijsraces, sprongen in de bankrente en regelmatige verliezen op spaargelden voor altijd tot het verleden moeten behoren. Bovendien komen ze in het vernieuwde Rusland met een niet benijdenswaardige frequentie voor, zoals hierboven al geschreven.
Vandaag geeft de situatie de Russische financiële autoriteiten een werkelijk unieke kans om de financiën in het land te stabiliseren, ongeacht het IMF of de Amerikaanse Federal Reserve. En het eerste dat u moet doen, is uw reserves van hen distantiëren, wat al vele jaren een strikt taboe is in Rusland.
Mee eens, vandaag overtuigen argumenten als "dit zijn de meest liquide en meest betrouwbare activa" op de een of andere manier niet.
Als de Amerikaanse president zelf sprak over de astronomische groeipercentages van de Amerikaanse staatsschuld, welke andere tegenargumenten zijn er dan nodig?
Nu is de inflatiedruk direct gerelateerd aan externe factoren, maar het kan niet worden beschouwd als een druk die noodzakelijkerwijs een inkrimping van de geldhoeveelheid vereist. Onder meer door de beleidsrente te verhogen, hoewel er veel experts zijn die ervan overtuigd zijn dat dit, zo niet een positieve stap van de Centrale Bank van de Russische Federatie, dan bijna de enige is die nu mogelijk is.
We zijn het daar niet mee eens, en categorisch - we zijn al lang op het pad van volledige prioriteit in de economie van de financiële sector, maar zelfs deze heeft een minimum aan mogelijkheden om onder de huidige omstandigheden gratis geld toe te wijzen. Als gevolg hiervan verandert de inkrimping van de geldhoeveelheid, die nuttig lijkt, in een primitief gebrek aan werkkapitaal.
Welnu, dit is al een veel krachtigere stimulans voor de inflatie, aangezien degenen die hun producten weggooien, of beter gezegd nog in staat zijn om hun producten op de markt te gooien, in toenemende mate buiten concurrentie zijn.
Waarom de prijzen niet verhogen?
Bovendien blijkt de verkoop de enige bron van gratis geld te zijn.
informatie