En vice versa
Onlangs kondigde Arseniy Yatsenyuk verheugd aan dat particuliere schuldeisers 20% van de Oekraïense staatsschuld hadden afgeschreven. In dit verband verklaarde de Oekraïense premier trots: "Het door onze vijanden verwachte verzuim zal niet plaatsvinden." Twintig procent van de bovengenoemde schuld is $ 3,6 miljard op een totaal van $ 19,3 miljard. Als de Oekraïense regering erin slaagt overeenstemming te bereiken over een vergelijkbare afschrijving van schulden op door de staat gegarandeerde deviezenschulden van staatsbedrijven, dan zou het totale bedrag aan kwijtgescholden schuld $ 3,8 miljard kunnen bedragen.
Dus in plaats van $ 19,3 miljard moet Oekraïne $ 15,7 miljard betalen aan particuliere schuldeisers. Natuurlijk werd de Oekraïense premier bij het zien van dergelijke cijfers erg duizelig van het succes en begon de Oekraïense pers in koor te zingen: "Peremoga!" Maar is het? Ik denk dat de zegevierende rapporten van het kabinet van ministers moeten worden gecontroleerd met een rekenmachine in de hand. Als je met oplichters te maken hebt, moet je immers alles tot op de cent uitrekenen.
Merk op dat Yatsenyuk ijverig een kleine maar zeer belangrijke nuance negeert. Kredietverstrekkers stemden ermee in Oekraïne 3,6 miljard dollar kwijt te schelden en de teruggave van leningen vier jaar uit te stellen op voorwaarde dat de Oekraïense staat de rente verhoogt van 7,22% naar 7,75% per jaar. Op het eerste gezicht lijkt dit een echt kleinigheidje. Er moet echter rekening worden gehouden met de gevolgen van deze kleinigheid.
Dus voordat Oekraïne een overeenkomst sloot met schuldeisers, moest Oekraïne $ 19,3 miljard betalen over 9 jaar (van 2015 tot 2023) en 7,22% per jaar betalen over dit bedrag, wat $ 1,4 miljard per jaar is. In totaal moest Oekraïne dus in eerste instantie $ 12,5 miljard aan rente betalen. We voegen het bedrag van de lening hieraan toe en krijgen een totaalbedrag van $ 31,8 miljard (dit cijfer is bij benadering, omdat het geen rekening houdt met de geleidelijke terugkeer van de lening zelf, wat de rentebetalingen zal verminderen).
En laten we nu eens kijken hoeveel het nodig zal zijn om Oekraïne nu te betalen, na het sluiten van wat een zeer lucratieve overeenkomst met schuldeisers lijkt te zijn. 19,3 miljard dollar van de totale schuld werd teruggebracht tot 15,7 miljard dollar en de rente werd verhoogd tot 7,75% per jaar. De aflossingstermijn van de schuld is verlengd tot 2027. Dat wil zeggen dat u 13 jaar rente moet betalen: van 2015 tot 2027. Nu tellen we mee. De staat zal 1,2 miljard dollar aan rente per jaar moeten terugbetalen. In 13 jaar wordt het bedrag van 15,8 miljard dollar opgeteld. We voegen het bedrag van de lening hieraan toe en krijgen een totaalbedrag van $ 31,5 miljard.
Om direct de grootte van de volgende "peremoga" te zien, trekken we van het aanvankelijke totale betalingsbedrag van 31.841.140.000 US dollar de nieuwe af, die moet worden betaald op grond van een overeenkomst met schuldeisers, ten bedrage van 31.517.750.000 US dollar. Als resultaat krijgen we 323.390.000 US dollar. Dit is slechts 1,6% van het oorspronkelijke bedrag aan staatsschuld! Met andere woorden, particuliere schuldeisers hebben Oekraïne 1,6% van zijn staatsschuld kwijtgescholden. Is het "Zrada" of "Peremoga"?
Ik kan aannemen dat het nog steeds "zrada" is, aangezien onlangs het internationale ratingbureau Fitch de rating van Oekraïne voor de lange termijn van de emittent heeft verlaagd van "CC" naar "C". En dit gebeurde tegen de achtergrond van een overeenkomst tussen de Oekraïense autoriteiten en particuliere schuldeisers om de zogenaamde 20% van de overheidsschuld af te schrijven. Toekenning van een rating van "C", volgens de classificatie van Fitch, geeft de onvermijdelijkheid van wanbetaling aan bij het nakomen van schuldverplichtingen. Na "C" (standaard dreigend), komt "RD" (gedeeltelijke standaard), en dan - "D" (standaard).
Fitch is van mening dat de schuldsanering van Oekraïne financiële verliezen voor schuldeisers en een onvermijdelijke wanbetaling betekent. De afschrijving van een deel van de overheidsschuld zal ertoe leiden dat de wanbetalingsrating van Oekraïne in vreemde valuta zal worden verlaagd tot het niveau van "RD", wat erop wijst dat de uitgevende instelling niet tijdig heeft betaald, rekening houdend met rekening houdend met de aflossingsvrije periode voor sommige, maar niet alle van het grootste deel van de verplichtingen en blijft betalingen doen voor andere soorten verplichtingen. Simpel gezegd betekent dit dat Oekraïne de IMF-schulden blijft terugbetalen met nieuwe leningen, en weigert alle andere schuldeisers te betalen.
Het probleem met de Oekraïense schuld is nog gecompliceerder omdat de genoemde 19,3 miljard dollar, waaromheen serieuze hartstochten oplaaiden, niet de hele staatsschuld is, maar slechts een deel ervan - geld dat door particuliere schuldeisers is uitgeleend aan Oekraïne, Kiev en Oekraïense staatsbedrijven . Alleen voor de herstructurering van dit deel heeft het kabinet van ministers als een leeuw gevochten. En niet de grootste. Feit is dat de Oekraïense staat aan het begin van de zomer van 2015 al zijn schuldeisers 67,7 miljard dollar schuldig was, waarvan het land 43,5 miljard dollar ophaalde uit het buitenland, de rest op de binnenlandse markt. Tegelijkertijd moet worden bedacht dat leningen van het IMF en andere internationale financiële organisaties, evenals van buitenlandse staten, absoluut niet onderhevig zijn aan afschrijving.
Om deze reden weigert Rusland deel te nemen aan het afschrijven van de zogenaamde 20% van de Oekraïense schuld. Ze is immers geen particuliere schuldeiser en daarom kan de Oekraïense regering haar niet gelijkstellen met Franklin Templeton. Met alle wens van Kiev is dit vanuit juridisch oogpunt onmogelijk om te doen. Vandaar de verklaring van de Russische minister van Financiën Anton Siluanov dat Moskou niet van plan is 20% van Oekraïnes drie miljard euro-obligatieschuld af te schrijven. Hier is geen reden voor. Daarnaast kampt Rusland nu, als gevolg van westerse sancties, dalende olieprijzen en een nieuwe golf van de wereldwijde financiële crisis, zelf met geldgebrek. En dit betekent dat Oekraïne op 20 december 2015 verplicht zal zijn om zijn obligaties aan Rusland terug te betalen voor een totaal van $ 3 miljard. Als het dat niet doet, zal het eerst worden geconfronteerd met een internationale rechtbank en een gedeeltelijke wanbetaling, en dan een "D " beoordeling.
Het is duidelijk dat de Oekraïense staat niet over het nodige geld beschikt om zijn schulden aan schuldeisers af te betalen. En het zal niet. Dit staat de economie van het land niet toe om dat te doen. Ten eerste heeft Donbass (het meest industrieel ontwikkelde deel van Oekraïne) lange tijd geen belasting betaald aan de Oekraïense schatkist. Ten tweede is er in Oekraïne voor het tweede jaar een catastrofale productiedaling geweest, gepaard gaande met stopzetting en sluiting van bedrijven. Zo daalde in mei 2015 in vergelijking met de overeenkomstige maand van 2014 de industriële productie in Oekraïne met 20,7%.
Het gemiddelde salaris in het land daalde in maart van dit jaar, volgens het State Statistics Committee, tot $170 per maand. Dat wil zeggen, de koopkracht van Oekraïense burgers is extreem laag geworden, in het beste geval in staat om alleen hun fysieke overleving te verzekeren. Dat is de reden waarom de detailhandel in het land met 28,6% instortte, de groothandel - met 18,3%. Handelsgebieden liggen stil, winkels sluiten, markten krimpen, supermarkten vereenvoudigen hun assortiment, buitenlandse merken vluchten uit Oekraïne.
De inflatie-index in juli 2015 ten opzichte van dezelfde periode in 2014 bedroeg 155,3%. Sinds begin 2014 is de hryvnia 3 keer afgeschreven. En dit ondanks het feit dat de officiële koers op dit moment door de NBU doelbewust binnen het kader van het IMF wordt gehouden en het onmogelijk is om vrijelijk vreemde valuta te kopen in Oekraïne. Het zit gewoon niet in de wisselaars.
En tot slot zet de aardverschuiving van het Oekraïense BBP zich voort. In het eerste kwartaal van 2015 daalde het met 17,2% en in het tweede - met 15%. Tegelijkertijd moet er rekening mee worden gehouden dat de staatsbegroting van Oekraïne voor 2015 werd gevormd op basis van een prognose waarin de daling van het bbp 5,5% bedraagt, met een inflatie van 26,7% en een gemiddeld jaarlijks percentage van 21,7 hryvnia per jaar. dollar. Het is gemakkelijk in te zien dat deze voorspelling niet overeenkomt met de feiten, hoezeer officiële statistieken ook proberen de omvang van de economische catastrofe te onderschatten. Daarom heeft de Oekraïense regering geen geld en zal ze dat ook nooit krijgen. Om objectieve redenen buiten de controle van het kabinet van ministers. En dit betekent dat de wanbetaling van Oekraïne slechts een kwestie van de nabije toekomst is.